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新湖早盘提示(农产品版块)

  油脂:★☆☆(关注MPOB报告 短期继续偏弱震荡)

  昨日,BMD毛棕盘面继续低开震荡,走势偏弱。马棕1月合约下跌2.17%,报收4789林吉特/。今天中午,MPOB即将公布10月马棕供需数据,谨防实际与预估数据之间偏差导致的日内波动。隔夜,USDA11月供需预测报告公布,美豆供需调整利空不及预期,CBOT大豆及豆粕大幅走强。CBOT大豆1月合约上涨2.08%,报收1212.5美分/蒲式耳。CBOT豆油小幅跟涨,反应较平淡。国内方面,上周五暴跌之后,市场情绪仍谨慎,加上报告前夕,昨天国内油脂继续减仓下跌,夜盘继续弱势,预计今日油脂盘面对CBOT豆类隔夜上涨反应有限。上周国内大豆压榨量超200万吨,豆油库存预计小幅回升,未来几周大豆压榨预计持续。国内棕榈油库存11月预计延续下降,关注12月买船,进口利润目前依旧大幅倒挂。中期,油脂高位运行逻辑暂时没有大的变化,最大风险依旧为豆油抛储预期。操作上,短期暂时观望。

  白糖:★☆☆(郑糖短期维持区间震荡,逢低买入为主)

  隔夜原糖小幅回落,主力03合约下跌0.03美分,跌幅为0.15%,收于每磅19.9美分。市场密切关注即将公布的巴西中南部10月压榨数据。能源价格、巴西乙醇价格和印度出口平价等,仍是支撑价格最大的因素,但从供需格局来看,又缺少新的题材。郑糖在经历连续两天大幅增仓上涨之后,夜盘有所回调,国内自身基本面变化不大,短期压力仍是结转库存偏多和累计进口偏多,驱动主要来自于外盘,进口成本的抬升,以及未来国内进口或逐渐回落。昨天现货连续上调价格,成交一般偏好。郑糖中长期价格重心或缓慢抬升,逢低买入为主。中长期或通过时间换取空间,价格逐步震荡上行。操作上,区间震荡思维下逢低买入,1-5价差维持反套逻辑,1-5价差在-100附近压力较大,继续扩大空间有限。

  棉花:★☆☆(关注后续需求表现,郑棉短期走势偏震荡)

  昨天美棉有所上涨,价格仍维持高位震荡,美农11月供需报告偏多,下调全球期末库存的利多,超过了美棉产量上调的影响,且中国需求前景仍然较好。在11月的供需报告中,美国农业部(USDA)预计美国2021/22年度棉花年末库存预估为340万包,10月预估为320万包。2021/22年度棉花产量预估为1,820万包,10月预估为1,800万包。全球部分,美国农业部预计全球2021/22年度棉花产量预估为1.2179亿包,较上个月高出151万包,但下修年末库存预估20万包至8,693万包。国内籽棉对于棉花的驱动基本结束,但新棉成本支撑仍在,尤其是对于01合约,关键位置支撑仍然很强。南疆的收购仍在进行,籽棉价格稳中偏弱;下游需求偏弱,但对于新棉价格在逐渐接受,现货成交一般,关注后续需求表现,需求对于价格传到方向很重要,是正反馈还是负反馈;美棉的高度决定了外围市场棉价的信心,如果美棉能够继续强势,即便国内需求不好,下游对于新棉的采购需求也能好转。郑棉短期维持高位震荡的概率大。操作上,关键支撑位可逢低轻仓试多。

  花生:★☆☆(供需弱势 仍趋走弱)

  昨日国内花生期货继续走弱,1月合约下跌0.8%,报收8714元/吨,技术短期看仍有下行可能。近期东北产区降雪较大,花生上货极少,影响交通运输。河南产区未降雪,但农户依然不认卖。受油厂带动加之近期市场备货情绪有所好转,花生现货价格偏强。但价格上调后,市场接受能力差,收购进度有所放缓。目前河南山东油厂到货量有所减少,油厂收购价7500-7900元/吨,依旧明显贴水期价,盘面仍有走弱空间。

  豆粕;★☆☆;(调整延续,暂时观望)

  隔夜美豆在1200位置反弹,11月报告中美豆单产预估再度出现预期差,单产为51.2,低于上月的51.5及市场平均预期的51.9,与此同时,美豆出口量从20.9下调至20.5亿蒲,结转库存为3.4亿蒲,高于上月预估的3.2亿蒲。南美大豆播种工作进展顺利,美豆收获上市或加剧1月中旬出口竞争。美农接连意外调高旧作、新作大豆单产,使得供需形势从偏紧转向中性偏宽松。在美豆的收获季、南美种植季,美豆延续探底走势。综合来看,美豆端暂无题材,目前体现美豆顺利收获上市的压力,而且美豆旧作新作的产量及库存被意外调高,使得美豆新作的供应紧张程度有所缓解。对于连粕来说,我们对于四季度的豆粕消费并不悲观,豆粕此轮调整跟榨利大幅好转、及限产恢复有巨大关系,关键问题是当前的调整是否充分。我们认为目前的调整可能还不够充分。就目前而言,虽然近日油脂大幅调整,但未来油的表现还是更可能强于粕。? ? 生猪;★☆☆;(现货止涨,盘面可能转空)

  生猪期价触顶回落,目前在16000附近。当前现货猪价不太稳定,目前的猪价走势源于屠企跟养殖户之前的价格拉锯战。这波反弹现货价格的反弹幅度要明显超过期货价格。市场对于远期猪价还是持相对谨慎的态度。我们认为,一旦现货涨势遇阻的话,大量套保盘可能会马上入场。我们依然认为,猪周期的底部一般不会只有一个,至少有两个,目前不是周期性上涨,只是超跌反弹,最近几个月母猪产能的下降仅仅是淘汰低效率母猪,高效率母猪并没有淘汰,大概率明年上半年还会至少有一个周期性底部。操作上,近期盘面可能继续回调,关注现货价格走势。

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