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新湖早盘提示(黑色版块)

  螺纹:★☆☆(北方环保政策趋严,明年旺季需求预期仍存,建议低多05合约)

  市场情绪整体好转,需求端房地产融资放松初见成效,工地资金情况好转,加上10月旺季需求后置,南方出现赶工现象,建材成交逆季节性回升,表需数据超市场预期。库存方面去库速度较快。从建材成交看需求已经有季节性转弱迹象,不过供给端钢厂复产可能不及预期,因为唐山仍未完成“退后十”任务,为保障空气质量停限产力度可能会增加,盘面支撑力度较强。对05合约来说,一季度冬奥会限产保持较严格的程度是大概率事件,同时房地产好转的预期无法证伪,因此建议逢低做多螺纹05合约。

  热卷:★☆☆(近月库存压力大,远月有汽车补库预期,建议1-5反套)

  产量连续两周下滑给热卷基本面形成一定支撑,不过去库情况依然较慢,体现出需求不及预期。下游分版块看,汽车从10月开始产销数据环比好转,芯片问题已逐渐改善,预计明年春节后补库是大概率事件。家电和工程机械仍需要依靠房地产来回暖。从当前情况看,虽然房地产政策边际宽松,但新开工面积重新大幅上升的可能性较低,因此这两个板块预计维持现状。圣诞季到来出口将维持韧性。由于近月库存压力较大,远月有汽车补库预期,操作上建议1-5反套。

  铁矿石:★☆☆(高利润和需求转好预期下盘面震荡偏强)

  现货端山东主港PB粉跌3至663,超特粉跌5至420;01合约基差小幅贴水;进口利润负值向上修复。供应端全球发运小幅回落当前处于年均线附近,近期澳洲发运稳中偏强,巴西检修结束后发运回升。到港方面前期发运偏低影响开始体现,本期到港下滑至近4月最低,预计到港偏低仍将持续至12月中旬后开始回升。需求方面日均铁水保持低位在200.5万吨/天,根据钢联统计12月有复产计划的高炉会将日均铁水抬升至最高206万吨/天水平且将会在中旬开始体现,此外本周唐山地区在此启动二级响应,根据闷炉情况来看,日均将会影响铁水产量3万吨左右;邯邢地区也在本周实施二级响应,对于复产预期进一步压制。库存端本周港库续增至1.54亿吨水平,压港情况持续缓解;钢厂进口矿库存小幅下降,库消比在年线上方。综合来看,12月矿石基本面仍然呈现供需宽松格局不过供需差较11月有所收窄,预计下半月较上半月宽松程度略高,价格预计将前高后低;短期看钢厂复产预期虽逐步弱化但高利润以及未来存在需求转好预期下预计短线远月合约震荡偏强。

  焦炭:★☆☆(焦企提涨意愿走强,盘面预计偏强震荡,建议逢低短多)

  上周五焦炭偏强上行,成材端乐观情绪延续,且钢厂并未如预期提出9轮提降,市场传言焦企将提涨。焦炭现货8轮提降落地后价格暂稳,焦企存在提涨意愿,港口仓单价格约2950。供给端焦企利润修复,产量小幅回升,冬奥焦化存在限产加严可能,后期产量或低位维稳。库存方面总库存去化,焦企销售回暖库存下降,钢厂补库情需求回升。需求端铁水小幅下降维持低位,冬奥限产加严预期与部分城市退后十较强,本月虽存在复产空间,但此消彼长下产量或低位小幅回升。焦炭目前供需双弱,但适度复产预期下,供需预计转为略紧,价格预计企稳存在上涨驱动,盘面震荡偏强,后期关注成材需求变化与贸易商采购情绪。

  焦煤:★☆☆(市场情绪略好转,盘面预计偏强震荡,建议观望)

  上周五焦煤震荡偏强。短期煤炭政策压力略缓,产地焦煤竞拍价回暖,口岸蒙煤略回涨,沙河蒙煤仓单约在2000附近,盘面略升水,配煤仍维持弱势。焦煤内矿供给持稳,进口端因疫情扰动,蒙煤通关量下降至100车附近,压港澳煤因手续问题释放缓慢,焦企当前库存偏低,焦炭价格跌势放缓,采购情绪略回升,不过在焦炭回涨,焦企放大采购需求前偏宽松的配煤或有继续下跌的空间,但主焦预计持稳,后期预计焦炭价格趋稳反弹,焦企原料煤采购意愿回升,采销供需或转紧,但煤炭端政策扰动频繁,动煤基本面偏弱,建议观望。

  动力煤:★☆☆(政策扰动大,流动性低,盘面震荡弱稳,区间操作)

  上周五,受明年长协建议稿发布影响,01合约小幅上扬,涨1.98%;夜盘趋稳,跌0.63%。坑口港口价格趋稳偏弱,各地区涨跌互现,于指导范围内变化。各产地产销持续向好。外煤价格不具竞争力。港口保供长协为主,供需双旺,高卡低硫品种紧俏。北港输入及吞吐量双高,港口持续去库。旺季即将来临,但日耗数开始走高。迎峰度冬,电厂垒库数据继续走高,主要城市库存可用天数21日以上。近期动力煤供应缺口大幅缩窄,政策与疫情扰动较大;新长协价格区间继续夯实01合约底部。主力合约流动性低,基差支撑强,盘面或震荡弱稳,建议区间操作。

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