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新湖早盘提示(能化版块)

  燃料油:★☆☆(新加坡库存小幅上升,继续关注燃油边际转变)

  夜盘FU05合约收2624元,涨6元/吨,LU02收3479元,跌4元/吨,新加坡高硫现货贴上涨至1.44美元,低硫贴水维持约15美元。根据IES最新数据,新加坡12月8日当周重油库存录得2062.7万桶,环比上涨81.2万桶,涨幅4%。Omicron传播性或为德尔塔的4倍,再次引发对需求的担忧,且美国有货币收紧预期,叠加美股下跌,国际油价下跌。燃油自身方面,供应端,OPEC+维持40万桶/天的增产,含硫原油产量增加(低硫产量释放缓慢),继续留意伊朗问题;炼厂开工增加,供应将增加;需求端,集装箱、干散货、油轮对船燃仍有支撑;燃油替代LNG发电性价比突出,冬季主要为低硫发电,少部分高硫发电,对需求端的边际有所支撑,但需留意的是,整体替代量相对偏低,且今年天气炒作明显,甚至存在暖冬情况,关注LNG的价格;美国、中国等国家炼厂维持基本盘;策略方面,关注低硫与高硫的边际转变,暂时观望。

  甲醇:★☆☆(甲醇供应下降,但成本支撑弱)

  上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。11月底西南地区气头甲醇停车,预计四季度产量维持低位。外盘开工偏低,后期进口预期有限。烯烃需求同比偏低,环比改善,华东盛虹和兴兴重启,宁波富德停车,内地神华宁煤装置恢复。传统下游走弱。最近一周沿海库存去库。基本面改善,但成本支撑走弱,操作建议观望。

  尿素:★☆☆(气头停车延迟,短期尿素供应仍偏高)

  最近一周尿素日均产量在13.98万吨,环比减少0.87万吨,同比增加2.66万吨。短期产量偏高,中期有环保预期。国内方面,近期农需淡季,工业需求一般。受法检政策影响,出口受限。冬储正在推进。最近一周企业库存环比增加,同比偏高。操作建议关注5-9正套。

  LPG:★☆☆(基差与内外价差再次走扩)

  夜盘PG01合约收4393元,跌157元/吨。华南现货主流价涨20元至5500—5540元,山东折盘面维持约5380元,华东折盘面维持约5160元。外盘CP1涨8.74美元至688.64美元/吨,FEI涨8.24美元至696.64美元/吨。基差与内外价差再次扩大;PG总体未来预期偏弱,易受其他能源干扰,且仍有交割压力,建议观望。

  PVC:★☆☆(供需保持平稳,但需求不及预期,基本面偏弱)

  9日苯乙烯华东现货价格8005元,跌155元,活跃合约7863元,基差142元。苯乙烯开工率保持稳定,装置检修量下降后持平,预期未来开工保持当前水平。利润小幅走高,仍处于非一体化装置盈亏平衡区间,开工率难以大幅提升。苯乙烯下游综合开工率大幅提升。ABS装置检修结束提升负荷,开工率继续提高,PS开工维持略有提升,EPS环保检查后开工率恢复至前期水平。库存从高位下降后保持当前水平,预期近期小幅累库。苯乙烯利润小幅走高,成本支撑作用再次下降;检修减少,开工恢复;下游需求暂时维持稳定,但预期偏弱。预期随着开工恢复,12月新装置投产,以及需求走弱,价格将继续保持弱势。奥密克戎导致的悲观预期缓解,为价格带来一定支撑。

  苯乙烯:★☆☆(随疫情悲观情绪缓解反弹,基本面偏弱)

  9日电石法PVC华东现货价格8,865元,跌45元,活跃合约8,339元,基差526元。PVC开工率小幅下降,近期电石供应省份未见限电措施,电石供应增加,价格持稳,PVC开工稳定在较高水平。目前PVC开工受电石和检修共同影响。PVC进入消费淡季,华北需求开始放缓,华东华南近期需求未见明显回落。出口利润从高位回落,仍处于较高水平,出口需求较前期略有减少。库存从前期高位下降后,保持在往年同期水平。PVC供应和需求均保持平稳,但需求增加不及预期,基本面偏弱。供应方面,电石供应恢复,成本支撑下移,PVC开工率提升。需求较预期偏弱,出口利润下降,下游利润恢复、房地产宽松、央行降准和定向降息暂未能实质提升需求。

  天然橡胶:★★☆(旺产季尾声,逢低买入)

  周四泰国原料继续下跌,全球旺产季尾声,东南亚产区降雨及港口集装箱紧张影响出口。云南产区停割,海南12月停割,全年交割品产量基本确定。工业品龙头止跌反弹,天胶在估值相对合理的背景下有望跟随反弹,合成橡胶对混合胶升水有所走走扩,现货层面对天胶有所提振。天然橡胶大周期相对明确,短期估值合理,建议逢低买入2205合约。

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