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新湖早盘提示(农产品版块)

油脂:★☆☆(天气市持续 反弹继续)

昨天,BMD毛棕涨势延续,3月合约上涨1.11%,报收4908林吉特/吨,夜盘继续上涨,马棕3月合约直逼历史最高点。1月初预估降雨仍偏多,这令市场对1-2月拉尼娜影响担忧加剧。短期,关注主要机构对12月马棕供需数据的前瞻预估。昨天,大华继显预估,12月全月马棕产量环比-8%到-12%,马棕12月降库10万吨以上几乎确定。1-2月,降雨可能偏多、工作日偏少、劳工问题暂时无法解决,马棕库存预计仍趋下降。隔夜,CBOT大豆大涨,CBOT豆油3月上涨3.62%,报收58.43美分/磅。巴西南部干旱或令大豆产量受损,巴西本季大豆同比增产局面可能改变,仍是CBOT豆类市场上涨主因。国内方面,昨日国内油脂涨跌互现。因四川菜油计划抛储7千多吨,昨日菜油走势分化下跌较明显。但消息其实12月31日已公布,空头资金或也是在借机打压盘面。菜油四川省级储备拍卖较少出现,或为满足节日需求。春节将至,预计1月10日后、春节前,四川再度菜油省级储备拍卖概率较小,或数量不多。短期菜油5月合约预计仍在区间内运行。国内三个油脂短期库存不同程度下滑。国内棕油进口利润继续倒挂,1-2月预计再度降库存,关注进口利润及买船变化。国内大豆此前到港偏慢,市场预期1月断豆情况改善,中期国内豆油低库存局面预计维持。短期,因马来降雨偏多、马棕强势、CBOT大豆及豆油强势,国内油脂延续反弹。但天气变化较快且降雨对棕榈果串的影响1个月内可弥补,对反弹空间不宜太乐观。操作上,紧现实弱预期、天气市,趋势交易者暂时观望。

白糖:★☆☆(短期走势偏震荡,逢低轻仓试多)

隔夜原糖小幅下跌,主力03合约下跌0.04美分,跌幅为0.21%,收于每磅18.72美分。供应相对充足且需求偏弱,限制了原糖短期的上涨高度。印度国家糖厂联合会(NFCSF)日前在一份报告中称,在2021/22市场年度截至12月的前三个月中,印度糖产量料为1157万吨,较上一年度同期生产的1104.5万吨增加4.75%。2021年12月,巴西出口糖194万吨,2020年同期为288万吨。短期宏观和疫情对于商品影响较大,过低的价格大幅降低了印度糖出口的意愿,中期原糖或维持区间震荡。国内短期最大的压力仍是供给宽松,但价格跌至新榨季生产成本附近时,支撑较强,短期震荡继续往下空间或相对有限。中期关注进口、国内压榨和春节消费的表现。国内广西陈糖清库,后续供给变数主要在进口。外盘的企稳也有助于国内企稳反弹,短期郑糖上下空间都相对受限,操作上,逢低轻仓试多。

棉花:★☆☆(高棉价和需求偏弱矛盾仍在,棉价或重回震荡)

昨天美棉大幅上涨,主力03合约上涨3.02美分,涨幅为2.67%,收于每磅116.23美分。印度国内棉价创新高,因CCI库存偏低和印度国内供给偏紧张,导致价格偏强。美国商品期货交易委员会(CFTC)周一公布的数据显示,截至12月28日当周,管理基金和对冲基金增持ICE棉花期货和期权净多头头寸3,151手,至72,355手。美棉最大的支撑仍是中长需求较好,短期受到宏观和变异病毒的影响较大。国内最大的矛盾仍是高价新棉和下游需求偏弱之间的矛盾,且短期市场新棉报价较乱。01合约是现货逻辑,近期表现较强,远月仍因预期偏差承压,后续03合约有望接棒01合约,走现货逻辑。下游需求仍偏弱势,节前下游补库意愿低,大多积极去成品库存,目前看下游对于棉花原料补库大概率在节后,关注节后美棉到港情况。操作上,03多单谨慎持有,注意止盈保护。

花生:★☆☆(油料米价格下调?弱势不改)

昨天,国内花生期货弱势震荡,主力4月合约下跌0.82%,报收8184元/吨。节日过后市场恢复冷清局面,两广市场走货量明显减少,部分产区小幅度调整价格,部分农户惜售心理有所松动。油料米方面,新沂、定陶、正阳、阜新、新乡鲁花价格相继下调50元/吨。主要以按需采购为主,压车现象明显。部分油厂库存充裕,已经出现暂停收购的情况。中短期,花生预计继续低位弱势运行。操作上,反弹滞涨短空。

豆粕;★☆☆;(震荡偏强)

隔夜美豆3月合约收于1390.5,涨2.58%,经过上周降雨后,巴西和阿根廷大豆产区将会再度出现高温干燥天气。美农12月供需报告没有对美豆供需数据做出任何调整,新作期末库存仍维持在3.4亿蒲式耳,南美大豆产区的拉尼娜天气是未来的关注点。美农接连意外调高旧作、新作大豆单产,使得供需形势从偏紧转向中性偏宽松。在美豆的收获季、南美种植季,美豆探底至1200位置获得支撑。目前豆粕相对于油脂,仍处于偏低位置,而且美豆阶段性触底,连粕具备做多的安全边际。随着形势的变化,安全边际也在不断变化。但是总体来说,2022年豆粕供需矛盾要小于2021年,2021年豆粕相对于油脂的表现也是让人失望的,2022年不应对豆粕抱有过多的期待。

? 生猪;★☆☆;(期现货走势反复,中线跌势未止)

生猪现货价依然是涨涨跌跌,但是摇摇欲坠,节后猪价再度回落。目前的猪价走势源于屠企跟养殖户之前的价格拉锯战,这波反弹除了得益于消费的好转外,部分地区确实出现了阶段性的出栏下降。这波反弹现货价格的反弹幅度要明显超过期货价格。市场对于远期猪价还是持相对谨慎的态度。我们认为,一旦现货涨势遇阻的话,大量套保盘可能会马上入场。我们依然认为,猪周期的底部一般不会只有一个,至少有两个,目前不是周期性上涨,只是超跌反弹,最近几个月母猪产能的下降仅仅是淘汰低效率母猪,高效率母猪并没有淘汰,大概率明年上半年还会至少有一个周期性底部。操作上,近期盘面可能继续回调,关注现货价格走势。

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