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新湖早盘提示(能化版块)

原油:★☆☆(供应中断,油价继续上涨)

北美地区暴风雪,加拿大和美国北都地区遭遇严寒扰乱石油输送,OPEC+供应受限,哈萨克斯坦内乱仍在,昨日油价再次上涨,呈四连阳,主要由供应中断导致。美国受疫情影响,周三晚间EIA周度数据显示,原油库存减少210万桶,汽油库存增加1000万桶,馏分油库存增加440万桶,明显的累库。OPEC+会议顺利结束,无任何亮点,维持2月增产40万桶/日的计划,符合市场预期,只是OPEC+下调了今年一季度供应过剩预期,主要基于非OPEC国家的原油产量增速缓慢。下次会议定在2月2日。短期油价重点关注供应端情况以及宏观信息的扰动。

沥青:★☆☆(需求进一步走弱,关注原油价格变动)

本周一中石化山东地区价格上调50元/吨,华东地区上调50-100元/吨。山东地区科力达日产有所下降,带动区内开工减少,预计下周齐鲁石化短暂转产渣油,供应继续减少,下游终端施工基本停工,刚需冷清,整体出货走缓。华东地区中石化主力炼厂间歇恢复生产带动开工小幅回升,需求端,周内天气多雨实际出货有所下降,业者按需采购。盘面继续关注原油价格变动,关注北方冬储进展。

燃料油:★☆☆(原油断供故事延续新加坡燃油累库)

FU05合约收2931元,涨50元/吨,LU04收3769元,涨59元/吨;新加坡高硫贴水维持约-0.5,低硫贴水微幅上涨至13美元,与MGO价差维持90美元以上。根据IES最新数据,新加坡1月5日当周重油库存录得2105.5万桶,环比上涨149.1万桶,涨幅7.6%;新加坡进口110.2万吨,环比上涨54.9万吨,其中从中国进口6.2万吨,从沙特进口7.5;新加坡出口13.2万吨,环比下降18.7万吨;净进口大幅增加,库存增加。哈萨克斯坦内乱问题、OPEC+增产存疑、美国北部遭遇极寒天气,供应端断供故事的增加为主线逻辑,国际油价持续上涨,疫情以及宏观方面等利空因素被淡化。燃油自身方面,供应端,OPEC+小幅增产,含硫原油产量增加,低硫增产缓慢,继续留意伊朗问题,国内低硫配额充足;需求端,海运方面,集装箱、干散货、油轮船舶量与航速因节日均有所下滑,后续预计回升;发电方面,燃油替代LNG发电仍具备性价比,冬季主要为东亚、欧洲低硫发电,少部分高硫发电,对需求端的边际有所支撑(整体量相对偏低);炼厂方面,美国、中国等国家炼厂维持基本盘,国内原油配额下降,关注燃油替代性价比;策略方面,当前的价差下,观望。

LPG:★☆☆(跟随外盘上涨)

夜盘PG02合约收4977元,涨93元/吨。华南现货主流价维持5700—5900元/吨,山东折盘面涨300元至5750元。哈萨克斯坦内乱问题、OPEC+增产存疑、美国北部遭遇极寒天气,供应端断供故事增加,国际油价上涨,丙烷跟涨,外盘CP02涨3美元至738.21美元/吨,FEI02涨2.7美元至741.83美元/吨。炼厂供应小幅下降,码头到港小幅增加;随着气温下降,南方民用需求增加;化工需求提升相对有限。目前基差与内外价差仍偏大,且能源相关品种持续上涨,仍有上涨修复可能;但PG盘面仍有压力(交割等因素),建议观望。

LL:★☆☆(原料强需求弱,上涨空间有限)

LLDPE现货价格8580元/吨。上游:原油与煤炭的价格较强;外盘进口量处于较低水平,并且宁波疫情导致部分进口货源延迟到港;镇海炼化HD计划1月中旬开车,浙石化二期LD以及鲁清HD计划在本月正式开车;近期LL排产比例较高。下游:下游将在本月中旬左右陆续开始放假,下游开工转弱;下游维持观望居多,备货积极性不高。库存:石化库存59.5,-3.5;港口库存继续小幅去库。产业链利润:上游油制利润偏弱;LL进口窗口关闭;下游利润情况正常。价差:05合约基差-50元/吨;HD偏弱;LD升水LL。PE中长线由于供应压力较大,若需求未能出现明显好转,建议偏空对待,短期原料价格较强,但受下游弱需求限制上涨空间有限,建议暂时观望,关注下游何时开始节前备货。

PP:★☆☆(原料强需求弱,上涨空间有限)

拉丝现货8200元/吨。上游:包括原油、煤炭以及丙烯在内的原料价格较强;大唐多伦恢复开车,计划近期出产品;浙石化二期与镇海炼化计划1月初正式投产,华亭煤业投料成功;受宁波疫情影响部分生产企业的生产以及运输受阻。下游:下游大部分行业新订单跟进情况不佳;下游将在本月中旬左右陆续开始放假,下游开工会继续转弱;下游维持观望居多,备货积极性不高。库存:石化库存59.5,-3.5。产业链利润:PP大部分生产方式利润水平仍然偏弱,成本对PP价格仍有支撑;出口窗口关闭;塑编生产利润较低,BOPP利润收窄。价差:05合约基差-50元/吨;共聚价格偏弱;粉料与粒料间价差正常。PP中长线由于供应压力较大,若需求未能出现明显好转,建议偏空对待,短期原料价格较强,但受下游弱需求限制上涨空间有限,建议暂时观望,关注下游何时开始节前备货。

PVC:★☆☆(供应稳定,需求有下降的预期,基本面偏弱,关注累库速度)

6日电石法PVC华东现货价格8,550元,持平,活跃合约8,426元,基差124元。PVC开工率维持稳定,近期电石供应平稳,价格持续小幅下降,PVC开工稳定在较高水平,未来检修量下降,预期开工将继续提升。PVC进入消费淡季,华北需求维持低位,华东华南下游需求开始走弱,预期将在1月中旬陆续放假。出口利润暂稳定在较低水平,出口需求一般。库存稳定,预期PVC供应平稳,下游需求走弱,出口需求一般,即将开始春节前的季节性累库。供应方面,电石供应恢复,PVC开工稳定,成本支撑小幅下移后维持。下游维持刚需采购,需求将逐渐开始季节性停工降负;出口利润下降,出口需求一般。供应稳定,需求有下降的预期,基本面偏弱,将季节性累库,关注累库速度。

苯乙烯:★☆☆(基本面偏弱,价格有成本支撑,库存水平较低)

6日苯乙烯华东现货价格8415元,跌95元,活跃合约8429元,基差-14元。苯乙烯开工率大幅提升,装置检修量持续下降,开工率从前期低位提升至往年同期水平,预期开工率将继续提升。利润水平一般,维持稳定。苯乙烯下游综合开工率小幅提升。ABS和EPS开工率保持稳定,PS由于宁波多套装置重启或提升负荷,开工率有所增加。ABS利润已经下降至往年同期水平。库存小幅累库,前期受疫情影响延期船只于月初陆续到港,预期将小幅累库。装置检修量下降速度较快,预期开工将持续提升并维持高位,供应将有所增加;下游开工处于良好水平,但预期春节前将逐渐呈现季节性需求下降,因此基本面偏弱。但近期成本支撑较强,且库存水平较低,对价格有支撑。

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