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新湖早盘提示(农产品版块)

油脂:★☆☆(MPOB12月报告将发短期波动或加剧)

上周五,BMD毛棕盘面震荡,3月合约上涨0.26%,报收4996林吉特/吨,日线暂时前高附近震荡。今天中午,MPOB即将公布12月产需官方数据,按照此前机构产量及出口预估,12月马棕库存环比下降或为165-170万吨。谨防实际与预期偏差导致的短时间波动。天气预报看,至少到1月中旬西马预报降雨依旧偏多,拉尼娜持续发展。1-2月,工作日偏少、降雨偏多、出口难偏差,马棕库存仍趋下降。此外,本周三USDA将公布1月供需报告及季度库存。目前市场预期巴西及阿根廷大豆产量下调,全球大豆本季库存下调,但美豆本季库存或上调。国内方面,上周五夜盘,CBOT豆油带动,国内油脂走弱,今日或小幅高开。国内油脂短期供需没有驱动,需求较差、基差暂时持稳、棕油进口利润继续倒挂,短期反弹支撑主要源自马棕盘面。短期,报告密集公布期,油脂震荡或加剧。操作上,紧现实、弱预期、天气市,趋势投资者暂时观望,新多者谨慎。

白糖:★☆☆(短期走势偏震荡,逢低轻仓试多)

上周原糖继续回调,关注下方18美分附近的支撑情况。巴西中南部降雨充足,对于巴西新榨季甘蔗产量前景有所改善。目前东南亚主产国印度和泰国压榨比较顺利。印度国家糖厂联合会(NFCSF)日前在一份报告中称,在2021/22市场年度截至12月的前三个月中,印度糖产量料为1157万吨,较上一年度同期生产的1104.5万吨增加4.75%。2021年12月,巴西出口糖194万吨,2020年同期为288万吨。中期原糖或维持区间震荡。国内广西的陈糖已经清库,后面国内供给主要看新糖,内蒙甜菜糖由于减产和销售不错,销售进度大幅提升;国内短期最大压力仍是由于累积进口偏多带来供给的宽松,需求表现一般,近期国内疫情频发,或对春节消费产生一定影响。中期关注进口、国内压榨和春节消费的表现,后续供给变数主要在进口。短期郑糖上下空间相对受限,但中期相对看好郑糖,操作上,逢低轻仓试多。

棉花:★☆☆(高棉价和需求偏弱矛盾仍在,短期继续上行空间或受限)

美棉最新周度出口数据偏弱,截至12月30日当周,2021/22美陆地棉周度签约3.25万吨,较前一周减25.5%,较前四周水平减48.2%,其中中国1.07万吨,巴基斯坦0.47万吨;总签售240.25万吨,同比减8.2%;周出口装运量2.38万吨,较前一周减35.3%,较前四周水平减22.3%。截止12月30日,印度2021/22年度的籽棉累计上市量184万吨,较上一年度同期累计增加42.6万吨,较近三年均值累计减少30万吨。印度国内棉价创新高,因CCI库存偏低和印度国内供给偏紧张,导致价格偏强。近期美棉表现强势,印度棉价不断新高提供了很好的支撑。国内需求略有好转之后,重回低迷,预计春节前仍没有大规模补库,部分纺企提前放假,因需求偏弱和成本压力大。短期市场主要矛盾仍是高价棉花价格和需求偏弱之间的博弈。关注春节后下游补库、美棉到港和需求表现。中期相对看好03合约,大概率要走01的套路,期现回归。下游需求仍偏弱势,节前下游补库意愿低,大多积极去成品库存。操作上,03多单止盈离场,暂时观望。

花生:★☆☆(需求不佳价格下调 中短期继续弱势)

上周五,国内花生期货弱势震荡,主力4月合约下跌0.12%,报收8046元/吨,技术仍是空头走势。近期河南、东北地区天气转冷,降雪等因素使得花生市场交易冷清,花生价格普遍下调200-400元/吨。油料米方面,厂家继续下调收购价约50元/吨,主流成交价格在7200-7500元/吨,换算成盘面标的约7500-7800元/吨,贴水盘面约200-500元/吨。目前,春节不远,主力油厂收购意愿偏弱,实际收购多以维持正常生产为主,部分油厂库存充裕,暂停收购,下游花生油消费疲弱。中短期,花生继续低位偏弱偏空运行。操作上,反弹滞涨短空。

豆粕;★☆☆;(震荡偏强)

美豆再度上涨,3月突破1400,南美天气担忧支持豆价。美农12月供需报告没有对美豆供需数据做出任何调整,新作期末库存仍维持在3.4亿蒲式耳,南美大豆产区的拉尼娜天气是未来的关注点。美农接连意外调高旧作、新作大豆单产,使得供需形势从偏紧转向中性偏宽松。在美豆的收获季、南美种植季,美豆探底至1200位置获得支撑。目前豆粕相对于油脂,仍处于偏低位置,而且美豆阶段性触底,连粕具备做多的安全边际。随着形势的变化,安全边际也在不断变化。但是总体来说,2022年豆粕供需矛盾要小于2021年,2021年豆粕相对于油脂的表现也是让人失望的,2022年不应对豆粕抱有过多的期待。? 生猪;★☆☆;(期现货走势反复,中线跌势未止)

生猪现货价依然是涨涨跌跌,但是摇摇欲坠,节后猪价再度回落。期货盘面则体现出明显的近弱远强的局面。现货价格目前跌得越狠,可能市场对于远期的价格就越看好。目前的猪价走势源于屠企跟养殖户之前的价格拉锯战,这波反弹除了得益于消费的好转外,部分地区确实出现了阶段性的出栏下降。这波反弹现货价格的反弹幅度要明显超过期货价格。市场对于远期猪价还是持相对谨慎的态度。我们认为,一旦现货涨势遇阻的话,大量套保盘可能会马上入场。我们依然认为,猪周期的底部一般不会只有一个,至少有两个,目前不是周期性上涨,只是超跌反弹,最近几个月母猪产能的下降仅仅是淘汰低效率母猪,高效率母猪并没有淘汰,大概率明年上半年还会至少有一个周期性底部。操作上,近期盘面可能继续回调,关注现货价格走势。

纸浆:★☆☆(国外供应有限,价格高位震荡)

加拿大企业减产,运输受阻,11-12月发运量预计下降。期货仓单高位。近期生活用纸价格持稳,文化纸价格持稳。下游开工方面,生活纸开工下降,双胶纸开工下降,铜版纸开工上升。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。国外供应有限,价格高位震荡。

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